未上市股票近期掛牌進度

若抗通膨債基金無法有絕對抗通膨效果時，那麼還有什麼債券基
金可以投資？法人表示，就目前情況看，在債券布局上，新興市
場債是可以作為抗通膨投資標的之一。
在股市震盪、公債價格又偏貴時，信評日見改善的新興市場債，
現在已經獲得越來越多法人的青睞。而且根據美國運通統計，在
過去十八年來，新興市場債只有在兩年中出現負報酬，可見無論
景氣多空或是通膨高低，布局新興市場債，多少都能收到抗通膨
與避險效果。
美國運通新興市場債券基金經理人Tom Flanagan表示，新興市場
債的流通性已越來越高，目前已占全球美元計價債券市場的四成
，而且若把原幣計價的新興市場債算進來，投資人可以選擇的債
券標的也會更多，因此就債市布局來看，今年新興市場債不但安
全，而且也有望持續創下正報酬。
華南永昌全球亨利組合基金經理人溫成德表示，由於市場信心緩
慢回復，對於公債避險需求降低，殖利率可能出現修正走勢，他
擇機將美債部位獲利了結，並將新興市場債維持較高的部位，因
新興市場債基金可望因資金持續流入而繼續有亮眼的表現。
先鋒共同基金交易平台董事長林寶珠認為，美國公債殖利率在美
國聯準會降息循環的趨動下，殖利率向下波動的趨勢不變，但就
目前的收益率而言，其實仍有偏低的疑慮，因此投資人不妨將債
券的投資目標，轉向評等日益提高的新興市場債券。
美國運通環球資產配置基金經理人Michael Ng也表示，儘管在通膨
持續升高的情況下，債券投資的部分收益，有可能被高通膨吃掉
；但如果投資人可以用全球債的方式布局，依然可以從受通膨影
響較小的國家或地區中受益。
所以，布局全球新興市場債，不但可以透過布局原幣別計價債券
，來抵銷美元貶值匯損，更可在不同條件新興市場國家中，找到
最適當的抗通膨標的，如原物料輸出國的巴西或阿根廷等都是。
<摘錄工商C3版>

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